二是近期大小非解禁的影响较大，如解禁的海通证券连续跌停，使得整个券商板块都受到了影响，11月份持续调整。
三是再融资在停止近两个月后，又重新开闸了。比如招商地产就发布了融资规模在60亿左右的增发公告。这个消息影响了整个房地产板块，进而拖累了大盘，
在牛市里，由于资金活跃，发行新股等融资方式是市场能够接受和化解的。但在目前的疲弱市场中，市场还没走好，还处于要用种种利好来输血的状态中。在这种需要小心呵护市场的情况下，用再融资的方法重新开始抽血，这无疑是一大利空，也让投资者们感到绝望和没有信心。
毕竟，增发之类的再融资往往是IPO的试水动作，旧的大小非问题还没解决，现在又要开始制造新的大小非问题，资金和机构有担忧是非常正常的，市场出现下跌也是很正常的。
也因为如此，昨天大盘出现了缩量下跌。表面上看是降息利好没有兑现而造成的，实质上还是因为上述三个原因。
从前期每天八九百亿的成交量，一下子缩小到了560亿的成交量，正说明了资金的犹豫和担忧。
因此，贺德华认为，市场还需要一次放量大跌，才能完全释放这些利空带来的压力。